2022-06-17 15:52:36 辽宁华图公考问答 http://ln.huatu.com/wenda/ 文章来源:千龙网
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来源标题:美国正面临两难结构性经济矛盾
6月15日,美联储宣布将联邦基金利率目标区间由0.75%-1.00%上调75个基点至1.50%-1.75%。这也是自1994年11月以来美联储最大的单次加息幅度。在高通胀、低增长的情况下,这番动作引发各方密切关注,不少经济学家认为,现在已经到了必须正视美国经济衰退风险的时候了。
今年以来,美国经济下行压力加大,出现明显衰退信号。第一季度实际国内生产总值(GDP)按年率计算下降了1.4%,特别是今年2月份,美国债务首次突破30万亿美元大关,而美国2021年全年的国内生产总值为23万亿美元,相当于债务水平是其国内生产总值的130%。高昂的债务不可避免会引发市场金融恐慌和美元信用危机,进一步增加经济放缓的风险。如此背景下,美国民众对于经济发展的悲观预期持续蔓延。
为何美国通胀率持续维持在较高水平?这首先是美联储长期超发货币带来的后遗症。为刺激和支撑美国经济,美联储长期实行量化宽松政策,仅疫情发生的这两年多,就多次加印总计约5万亿的美元。二来,企业劳动成本飙升,劳动生产率却在下降。2022年第一季度,美国的劳动力成本飙升11.6%,工人生产率下降7.5%,为近75年来最大跌幅。工资跑不赢通胀水平,进一步增大美国民众的生活负担。三来,俄乌冲突发生后,美国持续为乌克兰提供大量援助,又对俄罗斯实行能源禁运等制裁,导致石油、粮食和其他大宗商品价格不断上升,进一步推高国内的通胀率。
高债务、高通胀,今天的美国正面临两难结构性经济矛盾:一方面,债务问题和国内高通胀率迫使美联储不断加息;另一方面,激进的加息又可能戳破价格泡沫,给房地产市场、资本市场带来剧烈震荡,加剧新一轮经济衰退的风险。作为世界第一大经济体,美国国内经济的变动必将波及全球。具体来说,首先是不断加息将使美元价值上升,致使资金从其他国家流回美国,迫使其他国家跟风加息。比如,1986年美国就曾收紧货币政策,日本为了避免资本外逃和房价股市过快上涨,不得不在1989年同样采取加息政策,最终导致房地产和股市的崩溃,拉开了日本经济“失去的三十年”的序幕。其次,美国的经济衰退将大幅削减全球进口需求,金融和股票市场的剧烈波动,将给很多国家带来经济硬着陆的风险。
诚如经济学家所提示的,世界各国此刻都需要警惕来自美国的“灰犀牛”,防止美国经济风险发酵带来更为严重的后果。就我们国家而言,一方面要增强自身经济韧性,确保自身产业链、供应链安全,并充分发挥市场和内需优势,进一步释放消费潜力。另一方面要保留宏观调控政策空间。当前,主要发达经济体都不可避免地采取了“大放水”“大刺激”的货币和财政政策,我们还是要坚持稳中求进,避免过度加息和过度投资。未雨绸缪,多措并举,就一定能在危机中育新机,于变局中开新局。
(作者系北京大学首都发展研究院高端智库咨询课题专家、复旦大学中国研究院特聘副研究员)
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